Una empresa que casi nadie conoce, que nunca cotiza en bolsa y que opera desde El Salvador, podría valer más de 375 mil millones de dólares. Su principal accionista superaría la fortuna del inversor más famoso del planeta.
Si alguien te preguntara cuál es la empresa más rentable del mundo de las criptomonedas, probablemente pensarías en Coinbase, en Binance, o quizás en alguna firma de trading de Wall Street. Casi nadie diría Tether. Y sin embargo, ahí está: silenciosa, discreta, inmensamente poderosa, y ahora valuada en una cifra que hace parpadear hasta a los analistas más experimentados.
¿Qué es exactamente Tether?
Antes de hablar de los números astronómicos, vale la pena entender qué hace esta empresa para quienes no la conocen.
Tether es la creadora de USDT, la stablecoin más usada del mundo. Una stablecoin es, en términos simples, una criptomoneda diseñada para mantener siempre el mismo valor: un dólar. Cada USDT que existe en el mercado está respaldado, en teoría, por un dólar real guardado en reservas.
¿Para qué sirve? Para mover dinero rápido, sin fronteras y sin depender de bancos. Si quieres vender Bitcoin en Colombia y comprar Ethereum en Japón sin perder valor en el camino, usas USDT. Es la moneda de cambio del ecosistema cripto global.
Y esa utilidad tiene un precio. Un precio enorme.
Los números que están sacudiendo al mercado
Transacciones en el mercado secundario realizadas en febrero de 2026 sugieren que Tether podría estar valuada entre 350 mil millones y 375 mil millones de dólares, según un informe de Forbes del 27 de febrero. Yahoo Finance
Para ponerlo en perspectiva: eso la ubicaría entre las empresas privadas más valiosas del mundo, por encima de SpaceX y prácticamente al nivel de OpenAI. Todo sin haber salido jamás a bolsa.
Forbes asigna a Tether una valuación más conservadora de aproximadamente 200 mil millones de dólares, todavía un salto enorme desde los 50 mil millones estimados hace apenas un año. Yahoo Finance
Un año. Cuatro veces más valiosa en doce meses. Eso no ocurre en Wall Street. Ocurre en el mundo cripto.
El hombre detrás del dinero
La gran pregunta es: ¿quién se beneficia de todo esto?
Tether no tiene un CEO famoso que aparece en portadas de revistas. Su figura más relevante en términos de riqueza es Giancarlo Devasini, el CFO, un italiano exmédico y empresario tecnológico que prácticamente nunca da entrevistas y mantiene un perfil deliberadamente bajo.
Devasini posee aproximadamente el 44% al 45% de las acciones de Tether. Con una valuación de 200 mil millones de dólares, su patrimonio neto sería de unos 89 mil millones de dólares. El CEO Paolo Ardoino y el ex-CEO Jean-Louis van der Velde poseen cada uno alrededor del 19%, con fortunas de aproximadamente 38 mil millones cada uno. El consejero legal Stuart Hoegner posee alrededor del 12%, con un patrimonio cercano a los 25 mil millones. MEXC
Pero si las valuaciones del mercado secundario se confirman, la historia se vuelve aún más dramática.
En el extremo superior del rango secundario, Devasini podría ver su patrimonio superar los 156 mil millones de dólares, potencialmente superando la fortuna estimada de Warren Buffett de 147,8 mil millones. Yahoo Finance
El hombre más rico del mundo cripto, prácticamente desconocido para el público general, más adinerado que el inversor más célebre de todos los tiempos. La historia tiene algo de poética cripto-punk.
¿Cómo gana tanto dinero Tether?
Esta es la pregunta que más sorprende a quienes escuchan las cifras por primera vez.
La descomunal rentabilidad de Tether proviene de su modelo de reservas. La empresa invierte la mayor parte del dinero que respalda a USDT en bonos del Tesoro de Estados Unidos y otros títulos gubernamentales de corto plazo, acumulando miles de millones en intereses mientras las tasas se mantienen elevadas. Tether dice haber generado aproximadamente 10 mil millones de dólares en ganancias el año pasado. TheStreet
Dicho de otra forma: cada vez que alguien compra USDT, ese dólar va a comprar deuda del gobierno americano. Y los intereses que genera esa deuda van directo a las ganancias de Tether. Con 184 mil millones de dólares en circulación, los números se acumulan de forma vertiginosa.
Es, técnicamente, uno de los negocios más simples y rentables que existen. Y uno de los menos comprendidos por el público en general.
Más que una stablecoin: un emporio financiero
Tether no es solo USDT. En los últimos años ha construido en silencio un portafolio de inversiones que rivalizaría con cualquier fondo de capital de riesgo.
La empresa posee aproximadamente 23 mil millones de dólares en oro y 6,4 mil millones en Bitcoin, junto con un portafolio de más de 120 empresas valuado en más de 10 mil millones de dólares. TheStreet
A eso se suman inversiones recientes: 200 millones de dólares en Whop, una plataforma de comercio digital con 18,4 millones de usuarios, y 775 millones de dólares en la plataforma de video Rumble Yahoo Finance, en lo que su CEO describe como una apuesta por la “tecnología de la libertad”.
El regreso a Estados Unidos y la nueva era regulatoria
Uno de los catalizadores más importantes detrás del salto en valuación es el cambio regulatorio en Estados Unidos.
El aumento de valuación coincide con el lanzamiento de USAT, una stablecoin regulada a nivel federal en el mercado estadounidense bajo la recién promulgada Ley GENIUS, emitida por Anchorage Digital Bank, el primero en obtener esa categoría regulatoria. Yahoo Finance
Durante años, Tether operó en una zona gris regulatoria, evitando a los reguladores americanos y siendo objeto de sospechas constantes. Ahora, con una nueva administración en Washington más favorable a las criptomonedas y una legislación específica para stablecoins, la empresa parece estar lista para entrar de lleno al mercado más grande del mundo.
Tether también nombró a Bo Hines, ex zar cripto de la Casa Blanca, como CEO de su división de negocios en EE.UU. Cointech2u Un movimiento que habla por sí solo sobre sus intenciones.
La sombra que no desaparece: transparencia y riesgos
Sería irresponsable no mencionar las críticas que acompañan a Tether desde sus inicios.
A pesar de las impresionantes cifras, Tether enfrenta desafíos significativos en cuanto a la visibilidad de sus activos. La firma publica attestations periódicas, pero aún no ha completado una auditoría externa completa, lo que genera preguntas sobre la verificación independiente de sus reservas. Crypto Economy
Datos de TRM Labs indican que USDT fue la stablecoin más utilizada para transacciones sospechosas en 2023, con miles de millones fluyendo a través de carteras vinculadas al crimen. BitcoinEthereumNews.com
Son sombras reales. Y en un sector que busca desesperadamente legitimidad ante los reguladores globales, representan el talón de Aquiles de la empresa más poderosa del ecosistema cripto.
El elefante en la habitación: ¿estas valuaciones son reales?
Hay que ser honestos con el lector. La valuación de 375 mil millones de dólares en el mercado secundario refleja apuestas sobre el crecimiento futuro, no la actividad actual en la blockchain. Las transacciones privadas fuera de mercado pueden ser escasas, episódicas y basadas en relaciones personales, lo que limita su confiabilidad como anclaje de valuación. Ainvest
Las comparaciones con figuras como Warren Buffett son ilustrativas, no definitivas, porque las participaciones privadas son difíciles de monetizar y están sujetas a restricciones de gobernanza, impuestos y legales. BitcoinEthereumNews.com
Sin embargo, incluso con descuentos por liquidez y riesgo, la magnitud de lo que Tether ha construido es innegable.
Conclusión: la empresa más importante de cripto que nadie conoce
Tether no tiene logo en las camisetas de los equipos de la NBA. No tiene un CEO que aparezca en el programa de Lex Fridman cada mes. No cotiza en Nasdaq.
Y sin embargo, mueve más volumen diario que Visa en el ecosistema cripto, genera más ganancias que la mayoría de los bancos medianos de América Latina, y podría estar a punto de convertir a un exmédico italiano casi desconocido en el hombre más rico del planeta.
En el mundo blockchain, el poder no siempre lleva corbata ni aparece en Forbes por voluntad propia. A veces, simplemente opera. En silencio. Y acumula.
